Redistribution des cartes sur le marché de l’investissement lyonnais

Depuis 2023, la part des bureaux sur le marché de l’investissement lyonnais n’a de cesse de diminuer. Elle a ainsi atteint son niveau le plus faible en 2025 (31 %, contre 64 % en moyenne sur dix ans), symbole d’une situation « complexe » en région, selon Quentin Graff, directeur du département Études d’Immprove, interrogé par Business Immo.

Des propos confirmés par Gilles des Fontaines, directeur Investissement Grand Lyon chez JLL, cité dans un communiqué, qui observe un écart persistant « entre les attentes des vendeurs et les conditions proposées par les acquéreurs ». « L’atonie lyonnaise, nous la retrouvons dans toutes les métropoles hexagonales, à l’exception de Paris », reprend Quentin Graff.

À chaque observatoire, d’Immostat au Cecim, sa plus grosse transaction. L’un place au sommet Park View à Villeurbanne, signé par Icade pour 29,8 M€ dans le cadre d’un swap deal, l’autre non, qui préfère mettre en exergue Le Murano, échangé au profit de Fiducial Gérance pour 27,2 M€. Qu’importe…

Inférieures à 30 M€, ces deux ventes « phares » de l’année disent tout d’un marché à l’arrêt. Pourquoi ? Quentin Graff y voit en partie les effets du retrait des SCPI en région, mises à part quelques exceptions, « alors qu’elles animaient le marché auparavant ». « Elles ont privilégié l’étranger dans une quête de rendement et de diversification. Post-Covid, elles trouvaient cette diversification dans les métropoles régionales, voire dans les sous-préfectures. »

À dire vrai, les SCPI sont toujours présentes, mais à l’arbitrage le plus souvent. Dans le top 10 des transactions de bureaux à Lyon en 2025, concentrées sur le segment 10-30 M€, figurent deux sorties de La Française REM sur Cap 9 (21 M€, acquis par la SCI Bayard) et Le Gouverneur (17,6 M€, signé par COGV), deux sorties de la SCPI Accimmo Pierre avec le Rubik (15,6 M€, Atream) et Le Quatuor 3B (18,6 M€, Otoktone 3i).

« La Part-Dieu, qui tire habituellement le marché, n’a pas eu cet effet moteur », constate le directeur du département Études d’Immprove. « Malgré la contraction des volumes, la classe d'actifs bureau demeure attractive pour les investisseurs », analyse de son côté Gilles des Fontaines, cité dans un communiqué, qui observe une « forte présence » des investisseurs privés sur les transactions inférieures à 5 M€, « notamment les family offices qui se montrent particulièrement actifs ».